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校园招聘 | 你所不知道的KPMG Deal Advisory

来源:芝麻求职 时间:2019-04-18 作者:芝麻求职 浏览量:

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DA致力于在企业收购、出售、合伙、融资、转向(turn around)、财务重组和破产清算等领域提供服务。在大DA的架构下,下辖Transaction Service, Restructuring Service(“RS”), Corporate Finance(“CF”), Valuation an d Modeling(“VM”)和新近从CF中分立出来的Infrastructure, Government, an d Healthcare(“IGH”,基建领域)。以上是KPMG的架构,其他四大也有类似的部门。

其中,TS的主要工作对目标公司进行财务尽职调查,并就发现的主要问题提出相关建议及解决方案。我们的客户多数时候是潜在交易的买方,有时也会是卖方。

对于买方而言,通过财务及税务尽职调查去了解目标公司的财务状况和经营情况,存在的财务及税务风险以及未来的发展潜力是非常重要的。常见的还有法律尽职调查,乃至于人事、环保、工程等其他方方面面。

对于卖方而言,特别是采用公开招标竞买形式下,为了避免在多方的尽职调查下造成困扰或泄露公司信息,往往会聘请会计师事务所出具一份卖方尽职调查服务。一方面可以充分展示公司的优势所在,另一方面也可以借用中介的专业判断了解公司在交易和谈判中的弱点,达到摸底的效果。此外,还包括交易合同中财务相关条款审阅、交易对价调整审阅等。KPMG TS的知名案例包括协助中广核投资于英国欣克利核电站、大连万达收购美国传奇影业等。

RS的主要工作包括内部业务回顾、不良资产处置及破产清算等方面。内部业务回顾主要在于对经营不善的业务进行分析,协助客户改善其经营绩效或考虑如何处置该部分业务。不良资产处置方面,做得比较多的是银行的不良贷款。在银行打包出售其不良贷款时,需要聘请会计事务所进行尽职调查以帮助投资人了解不良贷款的情况、抵押物资产质量、用于偿还不良贷款的未来现金流情况等。破产清算则是指公司申请破产时,需要破产管理人或清算组以完成破产程序中各项事务,包括接管破产企业、清理资产、接受申报债权等。KPMG RS最知名的案例莫过于雷曼兄弟破产清算案。

CF的工作与投行比较类似,包括为买方寻找标的公司,为卖方寻找投资者,项目管理支持等。CF可以代表客户组织与交易对手的谈判,协调交易中涉及的各方中介,为整个交易保驾护航。

VM顾名思义,就是专注于企业或资产的估值服务、财务模型审阅,也会为买方收购后的交易对价分摊提供建议。VM提供的估值范围和建议有助于客户对标的的价值进行评估,并在交易中提出合理的定价。

IGH主要的业务就是Public-Private Partnership(“PPP”),设计政府和社会资本合作基建项目方案,协调提供所须的各项专业服务等。

对于TS以外的业务线确实不是特别熟悉,只能大概谈谈我的了解,如有疏漏错误请见谅。

多说几句TS和审计的区别吧。

TS是和审计比较贴近的一项业务,也是希望跳出审计但还希望从事专业服务领域的一个不错的选择。审计可以培养TS在工作中所需要的很多专业技能,包括分析性复核、穿行性测试、访谈和抽凭等,所以审计出身的朋友会比较容易上手TS。

但是两者之间又有很大不同,包括:

1、由于种种因素局限,审计更多地停留在数字的层面,而TS更强调对业务的洞察;

2、审计关注财务报表准确反映历史事实,而TS立足于历史的财务情况更要关注未来,包括业务形态、交易结构等;

3、审计以会计准则为纲,理论上的成果只有审计报告的两张纸(虽然……实际上……),但TS的工作方法和交付成果则根据客户的需要而有所不同;

4、四大的审计客户财务质量整体较高,但TS面对的可能是千奇百怪的混账甚至根本没有财务账;

5、审计有忙季,TS有“忙年”特别是并购频发、市场日益成熟的情况下,越来越多企业选择并购实现扩张,也认识到聘请专业服务机构在并购中起到的作用。

个人觉得TS还是比审计要有意思,这也是为什么我在审计工作几年后选择加入TS。经过这几年,我变得更懂看数字,学会看业务,略懂做并购。对于这个选择,至今我还没有后悔。


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